为什么复权？全面解析股票复权的意义、计算与应用
股票复权是一种数据处理方法，旨在消除股票除权除息对价格走势图的影响，更真实地反映股票的长期投资价值。通过调整历史价格，使股价走势具有连续性，方便投资者分析和判断。
什么是股票复权？
复权是指将股票在除权除息后产生的价格缺口进行调整，使股价走势图保持连续性。股票在送股、转增股本或派发现金红利后，股价会相应下跌（除权除息），如果不进行复权处理，股价走势图就会出现断裂，影响投资者对股价历史走势的分析。简单来说，就是把过去的股价按照现在的股票数量进行折算，或者把现在的股价按照过去的数量进行放大。
复权的类型
常见的复权类型有两种：前复权和后复权。
前复权
前复权是以当前股价为基准，将历史股价向前调整，使调整后的历史股价与当前股价连续。也就是说，保持当前股价不变，将之前的价格进行相应调整。前复权的优点在于能够更直观地反映股票的真实盈利能力。
例如，如果一只股票当前价格为10元，之前派发过每10股送10股的红股，那么前复权后的历史股价会相应降低，以便与现在的10元价格具有可比性。
后复权
后复权是以历史股价为基准，将后续股价向后调整，使调整后的后续股价与历史股价连续。也就是说，保持历史股价不变，将之后的价格进行相应调整。后复权的优点在于能够更直观地反映股票的真实收益情况，特别是分红收益。
例如，如果一只股票历史价格为5元，之后派发过每10股送10股的红股，那么后复权后的后续股价会相应提高，以便与之前的5元价格具有可比性。
为什么要进行股票复权？
股票复权的主要目的是消除除权除息对股价走势的影响，使投资者能够更准确地分析股票的长期走势和投资价值。具体来说，复权有以下几个重要作用：
- 消除价格断层： 避免因除权除息导致的价格缺口，使股价走势图连续，方便投资者观察股价的长期趋势。
- 反映真实收益： 通过调整历史价格，反映股票的真实盈利能力和分红收益，避免因除权除息产生的收益错觉。
- 辅助投资决策： 为投资者提供更准确的历史数据，帮助投资者进行技术分析、价值评估和投资决策。
- 比较不同股票： 在比较不同股票的收益情况时，复权后的数据更具可比性，避免因除权除息政策不同而产生的偏差。
如何计算股票复权价格？
股票复权的计算公式相对复杂，但核心思想是将除权除息的影响因素纳入考虑。以下是前复权和后复权的计算公式：
前复权计算公式
前复权价格 = (当前价格 / (1 + (每股派息/除权前一日收盘价) + (每股送股或转增股本比例)))
例如：某股票除权前一日收盘价为10元，每股派息0.5元，每10股送2股（即每股送0.2股），当前价格为12元，则前复权价格为：
前复权价格 = 12 / (1 + (0.5/10) + 0.2) = 12 / 1.25 = 9.6元
后复权计算公式
后复权价格 = 历史价格 * (1 + (每股派息/除权前一日收盘价) + (每股送股或转增股本比例))
沿用上例，某股票除权前一日收盘价为10元，每股派息0.5元，每10股送2股（即每股送0.2股），历史价格为5元，则后复权价格为：
后复权价格 = 5 * (1 + (0.5/10) + 0.2) = 5 * 1.25 = 6.25元
股票软件中的复权设置
主流股票软件（例如：同花顺、东方财富、Wind等）都提供复权功能，投资者可以在软件中选择前复权、后复权或不复权。选择不同的复权方式，股价走势图和相关数据也会相应变化。投资者应根据自己的需求和分析目的，选择合适的复权方式。
以同花顺为例，通常在K线图界面，可以通过右键菜单或工具栏中的“复权”选项进行设置。不同的软件操作界面略有差异，但基本原理相同。
复权的应用场景
复权在股票投资分析中有着广泛的应用，以下是几个常见的应用场景：
- 长期趋势分析： 通过复权后的K线图，观察股价的长期走势，判断股票的趋势方向和支撑阻力位。
- 收益率计算： 计算股票的真实收益率时，必须使用复权后的数据，避免因除权除息导致的收益率偏差。
- 价值评估： 在进行股票估值时，复权后的数据能够更准确地反映股票的内在价值。
- 组合管理： 在管理股票投资组合时，复权后的数据能够更准确地评估不同股票的收益贡献。
不复权的情况
虽然复权在大多数情况下能够提供更准确的分析数据，但在某些特殊情况下，不复权可能更有利。例如，在分析短期交易机会时，不复权的K线图能够更真实地反映市场交易情况，方便投资者捕捉短线机会。
注意事项
- 理解复权原理： 投资者在使用复权功能前，应充分理解复权的原理和计算方法，避免因误解导致分析错误。
- 选择合适的复权方式： 前复权和后复权各有优缺点，投资者应根据自己的需求选择合适的复权方式。
- 结合其他指标分析： 复权后的数据只是分析的参考依据之一，投资者应结合其他技术指标和基本面数据进行综合分析。
- 注意数据来源： 确保复权数据的准确性，选择可靠的数据提供商或股票软件。
总结
复权是股票投资分析中一项重要的工具，能够消除除权除息对股价走势的影响，更真实地反映股票的长期投资价值。投资者应充分理解复权的原理和应用，并结合其他分析方法，做出更明智的投资决策。希望这篇文章能够帮助你更好地理解“为什么复权”。
