是指焦煤期货价格与现货价格之间的差异。焦煤期货是一种衍生品，它的价格是根据供求关系和市场预期等因素来决定的。而现货市场的价格则受到实际交易需求和供应情况的影响。基差即是焦煤期货价格与现货价格之间的差额，它可以反映出市场中的供需关系和投资者对未来市场走势的预期。

一、基差的形成原因

基差的形成原因主要有两个方面。由于焦煤期货市场具有杠杆效应，投资者可以通过期货合约进行杠杆交易，这使得市场价格相对于现货市场更容易受到投资者情绪和预期的影响。焦煤期货市场和现货市场存在信息不对称的问题，导致市场价格出现偏差。这些因素使得成为市场上一个重要的指标。

二、基差的影响因素

1. 供需关系：供需关系是决定基差大小的主要因素。供需关系紧张时，基差较大，反之基差较小。例如，当焦煤供应短缺时，市场价格相对现货价格会上涨，基差扩大。

2. 市场预期：市场参与者对未来市场走势的预期也会对基差产生影响。如果投资者普遍看好市场，认为未来价格会上涨，那么焦煤期货的价格可能会高于现货价格，基差扩大。

3. 季节性因素：焦煤价格受季节性因素的影响较大。通常情况下，冬季是焦煤需求旺季，市场价格相对现货价格会上涨，基差扩大。

4. 政策因素：政策变化对基差也会产生一定的影响。比如，政府出台限产政策，将限制供应量，从而导致焦煤期货价格上涨，基差扩大。

三、基差的意义

基差是焦煤市场上的一个重要指标，它对市场参与者具有一定的意义。

1. 供需平衡情况：基差可以反映出市场供需关系的紧张程度，进而指导投资者的决策。当基差较大时，投资者可以判断出供需紧张，而当基差较小时，则意味着供需相对平衡。

2. 投资机会：基差的变动可以为投资者提供交易机会。当基差扩大时，投资者可以通过做多焦煤期货合约、做空现货等方式来获利。

3. 风险管理：基差的变动也对焦煤企业进行风险管理提供了参考。企业可以通过对基差的分析，制定相应的采购和销售策略，降低市场波动带来的风险。

四、基差的影响因素分析

1. 市场供需关系的变化是基差波动的主要因素。当市场供应量大于需求量时，基差会收窄，而当市场供应量不足以满足需求时，基差会扩大。

2. 期货市场上的交易活跃程度也会对基差产生影响。交易活跃时，市场价格更容易受到投资者情绪和预期的影响，基差波动较大。

3. 政策因素也是基差波动的重要原因。政府出台调控政策、关税政策等，都会对供需关系和市场预期产生影响，从而影响到基差的大小。

是焦煤期货价格与现货价格之间的差异。基差的形成和变动受到供需关系、市场预期、季节性因素和政策因素的影响。基差对市场参与者具有一定的意义，可以作为投资决策和风险管理的参考。了解和分析基差的动态变化对于投资者和焦煤企业来说都是非常重要的。